在强烈的市场预期下，央行10日宣布，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1％；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25％。同时央行宣布，结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

    业内人士指出，央行半年内三次降息，主要目的是降低实体经济融资成本，预计货币政策还有进一步调整空间。同时利率市场化正在进入“最后一公里”冲刺阶段。

    降低融资成本助推实体经济

    4月19日央行大力度降准后，很多机构预期降息脚步近了。

    同时，上周股市陷入调整也让降息呼声再起。在经过上周末的酝酿后，央行最终发布公告，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。即金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

    据记者了解到，2014年11月和2015年3月，央行已经先后两次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。对于此次进一步下调存贷款基准利率，央行有关负责人指出，重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步推动社会融资成本下行，支持实体经济持续健康发展。

    目前，国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，我国经济仍面临较大的下行压力。同时，国内物价水平总体处于低位，实际利率仍高于历史平均水平，为继续适当使用利率工具提供了空间。

    此次降息为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。

    “尽管前两次降息已使名义利率水平处于低位，但考虑到物价水平回落，实际利率仍然不低。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向记者指出，央行半年内第三次降息，意在进一步降低融资成本，扼制经济下行趋势，是稳增长的重要举措。“再度降息符合预期，引导实体经济进一步降低融资成本仍需要利率工具的配合。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩向记者指出，央行在近日发布的一季度货币政策执行报告对经济的看法更为谨慎，经济面临下行压力，稳增长依然重要。财经评论员宋清辉向记者表示，这次降息的最大好处是金融之水能够浇灌至实体经济、增加市场的流动性和降低社会融资成本。

    存款利率上限 可能全面放开

    央行在降息的同时还提到，结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。记者了解到，央行曾于2014年11月和2015年3月宣布降息时分别扩大存款利率浮动区间。“与上两次相比，此次存款利率浮动区间上调力度更大。”

    宋清辉指出，央行继续大幅放开存款上限，彰显中国央行利率市场化的决心，标志着利率市场化速度再次加码，为最终实现利率市场化铺平了道路。谢亚轩指出，存款利率上限进一步放开从1.3倍调整至1.5倍，预计再次调整将全面放开。

    招商银行高级分析师刘东亮此前分析表示，考虑到1.5倍的存款利率上浮比例，利率市场化正在进入“最后一公里”冲刺阶段，预计下次降息时很有可能宣布放开存款利率上限。央行有关负责人表示，目前，我国除存款外的利率管制已全面放开，存款利率浮动区间上限不断扩大，金融机构自主定价能力显著提升，分层有序、差异化竞争的存款利率定价格局基本形成，市场化利率形成和传导机制逐步健全。

    同时，存款保险制度的顺利推出，以及市场利率定价自律机制的建立和完善，为加快推进存款利率市场化奠定了良好的基础。当前，银行体系流动性总体充裕，市场利率趋于下行，实际上已为放开存款利率上限提供了较好的外部环境和时间窗口。

    专家称6月 有可能降准

    “央行降息时点基本符合五一前后的时间窗口，但较为偏窗口后期。”刘东亮表示，降息前一周公布的外贸、CPI等数据均不理想，印证经济尚未出现企稳，继续处于下行通道中，这为降息提供了充分必要条件。同时本次存贷款基准利率双降25个基点，低于50个基点的判断，这代表了央行可能将保持快节奏的放松步伐，小步快跑。考虑到经济疲弱的状态没有改观，预计降准、降息会继续推进，6月份仍有较大可能降准50个基点。

    谢亚轩预计货币政策仍会延续稳健中适度宽松的基调，降息降准仍然可期。除了价格工具之外，数量化工具仍会大量使用，更加关注货币政策传导效率，引导实体经济进一步降低融资成本带动总需求回暖。

    中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

    在经济下行压力增大，通缩风险上升的背景下，降息既是形势所逼，亦为明智之举。有助于引导市场利率下行，降低实体融资成本。然单次降息不足以完全缓解实际利率攀升，企业融资成本居高不下的矛盾，应有进一步宽松举措稳增长，预计下一步或有50基点降准。

    孟祥远：存款基准利率上限上调至1.5倍 利率市场化推进迅速

    降息通道进一步打开，贷款利率回落至近十几年新低位，资金面、政策面多种宽松，基础较好的南京楼市进入上升通道应无疑问。存款基准利率上限上调至1.5倍，利率市场化推进迅速。预计今年降息降准仍有空间，对买房人来说当下也是较好的购房时间窗口。

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